฿21.40 /หุ้น
P/E Trailing: 8.0x ✅
P/E Forward: 7.9x ✅
vs 52W High (฿24.6): -13%
vs 52W Low (฿17.6): +21.6%
📊 Analyst Target: ฿24.00 (+12.1%) | Recommendation: STRONG BUY ✅
EPS TTM: ฿2.66
EPS Forward: ฿2.71 (+2%)
Book Value: ฿13.09
Beta: 0.17 (defensive)
💰 Dividend Yield 5.75% — หุ้น IT ที่จ่ายปันผลสูง!
- Dividend/Share ล่าสุด: ฿1.22/หุ้น (มี.ค. 2026) — เพิ่มขึ้นจาก ฿1.12 ในปีก่อน
- DPS FY2025: ฿1.22/฿21.40 = 5.7% — sustainable เพราะ payout ratio แค่ 46%
- Div Payout Ratio: 46% — ยังมี room เพิ่ม dividend ได้อีก
- P/B: 1.64x (Book Value ฿13.09 vs ราคา ฿21.40)
📊 Q1/2026 (ล่าสุด) — ออกมาแล้ว! รายได้ ฿7.6B กำไร ฿258M
📦 Revenue Breakdown — โครงสร้างธุรกิจ IT Distribution
IT Distribution 100% — คอมพิวเตอร์, แล็ปท็อป, server, networking
▸ SIS เป็น ผู้นำเข้าและจัดจำหน่าย IT Products รายใหญ่ที่สุดในไทย — ผลิตภัณฑ์: คอมพิวเตอร์, แล็ปท็อป, server, อุปกรณ์เครือข่าย, IT peripherals | ลูกค้า: ราชการ, ธุรกิจ, สถาบันการศึกษา
FY2025: ฿30.1B | FY2024: ฿28.8B | FY2023: ฿27.6B
▸ Revenue โตต่อเนื่องทุกปี: FY2022 ฿29.0B → FY2025 ฿30.1B | แม้ growth ไม่สูงมากแต่ stable มาก
8.0% Gross Margin — ต่ำตามธรรมชาติของ distribution
▸ Gross Margin 8% — ธุรกิจ distribution มี margin ต่ำแต่ volume สูง | สำคัญคือ Net Margin ที่ 2.9% คงที่
💡 SIS เป็น IT Distributor รายใหญ่ที่สุดในไทย — คล้าย COM7 แต่ B2B มากกว่า | ลูกค้าหลัก: ราชการ (รัฐบาลจัดซื้อคอมพิวเตอร์), บริษัทใหญ่, โรงพยาบาล, มหาวิทยาลัย | มีรายได้ค่อนข้าง stable เพราะ IT เป็นสิ่งจำเป็น
📊 ผลประกอบการรายปี (Historical)
| Metric | FY2025 | FY2024 | FY2023 | FY2022 |
|---|
| Total Revenue |
฿30,066M |
฿28,795M |
฿27,647M |
฿29,042M |
| Revenue YoY |
+4.4% |
+4.1% |
-4.8% |
+9.2% |
| Gross Profit |
฿2,409M |
฿2,274M |
฿2,193M |
฿2,334M |
| Gross Margin |
8.0% |
7.9% |
7.9% |
8.0% |
| EBIT |
฿1,149M |
฿943M |
฿889M |
฿905M |
| Net Income |
฿876M |
฿698M |
฿646M |
฿688M |
| Net Margin |
2.9% |
2.4% |
2.3% |
2.4% |
| EPS (฿) |
2.66 |
2.12 |
1.96 |
2.09 |
| DPS (฿) |
1.22 |
1.12 |
1.20 |
1.30 |
✅ FY2025 Net Income โต +25.5% YoY (จาก ฿698M → ฿876M) — กำไรโตดีมาก | Net Margin ขยับจาก 2.4% → 2.9% | EPS จาก 2.12 → 2.66 | บริหาร cost ดีขึ้นต่อเนื่อง
📊 ผลประกอบการไตรมาส (ล่าสุด 4 ไตรมาส)
| ไตรมาส | รายได้ | Gross Profit | Operating Income | Net Income |
|---|
| Q1/2026 (ล่าสุด ✅) |
฿7,595M |
฿575M |
฿241M |
฿258M |
| Q4/2025 |
฿8,089M |
฿622M |
฿340M |
฿265M |
| Q3/2025 |
฿7,722M |
฿587M |
฿270M |
฿219M |
| Q2/2025 |
฿6,869M |
฿606M |
฿291M |
฿191M |
📌 Q1/2026 มี gross margin 7.6% ต่ำกว่า Q4/2025 (7.7%) เล็กน้อย — อาจเป็น seasonal effect
💰 สุขภาพการเงิน
💵
เงินสด
฿745M
Cash on Hand
🏦
หนี้สินรวม
฿1,287M
Total Debt (ต่ำมาก!)
💧
FCF
฿1,651M
Free Cash Flow ✅
📈
OCF
฿1,657M
Operating CF ✅
Net Cash฿0 (no net cash after debt)
Book Value/Share฿13.09
P/B Ratio1.64x
Current Ratio1.61x ✅
ROE20.2% ✅
ROA6.6%
Debt/Equity32.6%
Div Payout Ratio46%
✅ FCF ฿1,651M คงที่ทุกปี | OCF ฿1,657M | CapEx ต่ำมาก ฿6M (distribution ธรรมดาไม่ต้องลงทุนมาก) | ROE 20.2% สูงมาก! | Debt/Equity 32.6% ต่ำ — สุขภาพการเงินแข็งแกร่ง
✅ จุดเด่น
- 📈 Net Income โต +25.5% YoY (FY2025) — จาก ฿698M → ฿876M | กำไรโตดีมาก
- 📊 P/E 8.0x ถูกมาก — เทียบ SET average P/E 18x | SIS ถูกกว่าตลาด 2 เท่า!
- 💰 Dividend Yield 5.75% สูง — ปันผล sustainable ที่ payout ratio 46%
- 📈 ROE 20.2% สูงมาก — สูงกว่าธนาคารหลายตัว | บริหารทุนได้ดีมาก
- 📊 Analyst Target ฿24 (+12.1%) — Strong Buy ทุกสำนัก
- 💧 FCF ฿1,651M คงที่ทุกปี — กระแสเงินสดอิสระมั่นคง | CapEx ต่ำมาก ฿6M
- 🔒 Debt/Equity 32.6% ต่ำ — แทบไม่มีภาระหนี้ | ขยายได้อีกถ้าต้องการ
- 🛡️ Beta 0.17 — defensive มาก — ลงน้อยในตลาดขาลง | ราคาซื้อขายใกล้ 52W Low (+21.6% จาก low)
- 📉 ราคาต่ำกว่า 52W High 13% — upside ยังมี | ยังไม่แพงเหมือนตอน high
⚠️ จุดด้อย / ความเสี่ยง
- 📉 Revenue growth แค่ 4.4% YoY — distribution business โตช้า | ไม่ใช่ high growth
- 📉 Gross Margin 8% ต่ำมาก — distribution margin เล็กน้อย | ถ้าแข่งขันราคาลง = margin หด
- 🏛️ พึ่งพาราชการ — ถ้ารัฐบาลตัดงบ IT → revenue กระทบโดยตรง | การเลือกตั้ง/นโยบายมีผล
- 📦 ไม่ใช่ recurring revenue — IT distribution ไม่ค่อย predictable | ขึ้นกับ cycle การจัดซื้อ
- ⚔️ การแข่งขันสูง — AJN, Commart, ร้านค้าออนไลน์ | ราคา透明 → margin แคบลงเรื่อยๆ
- 💻 เทคโนโลยีเปลี่ยนเร็ว — ถ้า AI server/PC เปลี่ยน pattern → ต้องปรับ stock
- 📊 ไม่ใช่ pure AI play — SIS เป็น IT distributor ธรรมดา | ถ้าต้องการ AI stock ต้องดูตัวอื่น
🔄 เปรียบเทียบ IT Distribution บน SET
| บริษัท | ราคา | P/E | Div Yield | ROE | D/E | MC |
|---|
| SIS 🚀 |
฿21.40 |
8.0x ✅ |
5.75% |
20.2% |
32.6% |
฿7.5B |
| COM7 (COM7) |
฿18.20 |
12.5x |
3.80% |
25.0% |
25.0% |
฿23B |
| VCOM (VCOM) |
฿3.76 |
8.7x |
9.84% |
22.0% |
5.8% |
฿1.15B |
หมายเหตุ: SIS มี P/E ต่ำที่สุดในกลุ่ม + ROE สูง + div yield สูง | COM7 ใหญ่กว่าแต่แพงกว่า | VCOM มี div yield สูงสุดแต่เป็น micro-cap เสี่ยงกว่า
SiS Distribution (SIS.bk) มี P/E 8.0x (ถูกที่สุดในกลุ่ม IT + ถูกกว่า SET avg 2 เท่า), Dividend Yield 5.75% (สูง + sustainable ที่ payout 46%), ROE 20.2% (สูงมาก), Net Income โต +25.5% YoY, FCF ฿1,651M คงที่ทุกปี, Analyst Strong Buy ที่ ฿24 (+12.1%), Debt/Equity 32.6% ต่ำ, Beta 0.17 defensive, ราคาต่ำกว่า 52W High 13% = upside ยังมี แต่มี Revenue growth แค่ 4.4% YoY (ไม่ใช่ high growth), Gross Margin 8% ต่ำมาก (distribution), พึ่งพาราชการ, ไม่ใช่ recurring revenue, แข่งขันสูง, ไม่ใช่ AI play | SIS เป็น "หุ้น IT ถูกที่สุดในตลาด — P/E 8x + Div 5.75% + ROE 20% + Defensive" — หุ้น value ที่ดีมาก | เหมาะสำหรับคนต้องการ div income + defensive + ไม่ risky | ไม่ใช่ high growth แต่คุ้มค่าราคา | แนะนำ: STRONG BUY — ราคา ฿21.40 ใกล้ 52W Low = จุดเข้าที่ดี | Target ฿24 (+12%) + div 5.75% = potential return 18% | หุ้น IT ที่ดีที่สุดใน SET ตอนนี้ที่ราคาแบบนี้